草榴论坛 400家门店要挑战麦当劳、流动欠债高企，碰见小面宋奇叩门港交所

腾讯新闻《一线》作家 晓尧草榴论坛

剪辑 刘鹏

"当我在麦当劳炸下等一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，致使挑战麦当劳的念念法。"

2025 年的 4 月，粗略会成为主打川渝仪态面馆的连锁餐饮品牌 -- 广州碰见小面餐饮股份有限公司（下称"碰见小面"）首创东谈主宋奇创业十多年来最庞大的时刻。

4 月 1 日，京东集团原 CEO 徐雷以落寞非实践董事的身份加入碰见小面；4 月 8 日，碰见小面第 400 家门店在香港西九龙高铁站内开业；4 月 15 日，碰见小面向港交所递交了上市请求，拟在港股 IPO。

当作碰见小面的掌舵者和中枢不时层，宋奇在 15 年前"吹下的牛"，正在成为实际：这位昔日完成华南理工大学材料学专科学业后，赴香港科技大学攻读机械工程硕士学位的年青东谈主，在 2010 年毕业后从科技公司离职过问麦当劳顿念管培生炸薯条的时候，萌发的创立我方中餐品牌挑战麦当劳的念念法，还是发展成一家领有 400 家门店的连锁餐饮品牌，而且有望成为本钱阛阓上的"收用面馆第一股"。

东北东谈主在广州切入川渝口味

在收用快餐巨头林立、品牌拥堵的赛谈中，由东北东谈主宋奇提醒的华工同学团队，到重庆拜师学艺后，在广州创立的碰见小面的创业履历也号称外传。

广为流传的故事是这么的：2010 年前后从香港科技大学读完硕士的宋奇，过问一家科技公司职责了一年后，离职到麦当劳香港总部当了管培生，炸薯条时有了创业的念念法，并在一年后跳槽到肯德基的母公司百胜集团从事门店选址运营职责。

在蕴蓄了餐饮运营从业素养后，2012 年宋奇带着家里支抓的 50 万元资金，相约毕业于华南理工大学的学友罗燕灵（亦然宋奇的配头）、苏旭翔通盘创业。

但这个蓄意勃勃念念要大干一场的年青创业团队，很快就迎来了一连串的挫败，先后开业的粤式茶餐厅、东北菜馆、东北饺子馆齐以损失告终。直到发现重庆小面的阛阓后劲，从头窜改创业标的后，"碰见小面"也认真在 2014 年出身，并很快受到投资东谈主爱护，在 2015 年拿到了两笔天神投资。

碰见小面创业团队一边研制稳健寰球口味的居品，一边完善供应链资源。赶上了年青耗尽群体对新型餐饮的需求以及新耗尽爆发的阛阓风口，在本钱的加抓下，碰见小面也认真开启了连锁运营的延伸之路。

左证宋奇自述，天然一启动就获得了本钱的支抓，但碰见小面并莫得急于追求在门店数目上的快速增长。从 2014 年开出第一家门店，到 2021 年第 100 家门店落地，碰见小面用了 7 年时辰。

2022 年之后，碰见小面才在世界范围内加快了新开门店的布局，只是三年时辰，其门店数目还是达到 400 家。而碰见小面快速延伸的背后，来自机构投资者支抓的真金白银功弗成没。

左证公开数据统计，碰见小面创业以来累计进行过八轮近 2 亿元的融资。投资方包括九毛九集团、碧桂园创投、喜家德水饺首创东谈主、弘毅百福等。临了一轮融资前，碰见小面的估值还是达到 20 亿元。

而碰见小面在 4 月 15 日认真冲刺港股 IPO，也让繁密投资机构等来了收成的时机。

招股书泄露，截止当今，在碰见小面的鼓励中，百福控股旗下奇昕抓股 17.16%，碧桂园控股旗下汇碧资金所有这个词抓股 9.05%，顾东升抓股 7.73%，九毛九旗劣品芯悦毅抓股 6.50%，青骢本钱抓股 3.26%，高德福抓股 3.01%。包括宋奇、苏旭翔在内的碰见小面的首创团队，所有这个词抓股 53.28%。

而碰见小面沟通通过本次 IPO 募资 1 亿好意思元，约合 7.3 亿元东谈主民币。招股书称草榴论坛，召募资金将主要投向四个方面：用于餐厅会聚的拓展，以加深阛阓浸透；餐厅会聚技巧的升级及数字化系统的开荒；品牌开荒与普及客户由衷度；以及对上游食物加工行业潜在公司的政策投资与收购等。

关于碰见小面初度 IPO 就开出了 1 亿好意思元的胃口，阛阓东谈主士反应冷淡。天然碰见小面在招股书中暴露，收用面馆前十强中，碰见小面昨年销售额居于第四位，位居和府捞面、李先生牛肉面大王和老碗会之后。但碰见小面近几年来施展出的盈利身手，仍有待阛阓锻真金不怕火。

而关于京东集团原 CEO 徐雷在 IPO 前加盟碰见小面、出任落寞非实践董事，碰见小面不时层以为，当作曾打造京东 618 生意帝国、推动京东零卖业务从千亿范围增长至万亿的领军东谈主物，徐雷将诈骗其在供应链重构和下千里阛阓运营方面的丰富素养，助力碰见小面实施其"三驾马车"政策。

门店赶快延伸 订单均价下跌

4 月 22 日中午 12 点半，在北京市海淀区西北旺万象汇地下一层餐饮区，腾讯新闻《一线》看到，"碰见小面"的就餐区坐满了吃饭的年青东谈主。

不单是北京，在职责日的就餐时辰，"碰见小面"位于广州、上海等一线城市的大多数门店客流齐较大，部分店面用餐岑岭期致使需要等位。

在腾讯新闻《一线》的不雅察中，碰见小面门店午间就餐时段，大部分就餐者选拔的是餐品是单价 20 多元的豌杂面、牛肉面，加上配菜、饮料后客单价不错达到 30 元傍边。

恰是靠着这一单单以年青用餐群体为主、东谈主均 30 元傍边的用餐耗尽，将这家收用面馆赛谈的新势力抬到了本钱阛阓门口。

性吧

据碰见小面招股书暴露的数据：在 2022 年度、2023 年度及 2024 年度碰见小面分裂兑现收入约 4.18 亿元、8 亿元及 11.54 亿元东谈主民币，年内利润分裂约为 -3597.3 万元、4591.4 万元及 6070 万元东谈主民币。2024 年全年总净收入同比增长 44.2%，经窜改净利润同比增长 36.0%。

而门店数目翻倍增多，径直带来了订单和收入的大幅增长：2022 年碰见小面的订单总额为 1416 万单，2023 年为 2821 万单，2024 年则增至 4209 万单。

门店数目兑现快速增长后，对营收带来的大幅度普及，也让碰见小面的不时层，对改日的开店沟通有了明确的主义：按照招股书的沟通，碰见小面改日三年每年要新增 120-200 家门店，2027 年达到 800 家。而在首创东谈主宋奇的沟通中，改日三年碰见小面还要在全球范围开 530 家店，总范围适度在千店傍边。

不外在门店数目、营收范围稳步增长的背后，碰见小面的订单均价却在逐年下跌：招股书泄露，碰见小面门店的订单平均耗尽额已由 2022 年的 36.1 元降至 2023 年的 34 元，并进一步降至 2024 年的 32 元，其毛利率较餐饮行业平均水平低 5-8 个百分点。

订单均价下滑也带来了订单盈利身手的下滑。2023 年碰见小面盈利 4591 万元，昔日公司订单为 2821.9 万单，每单盈利 1.6 元，2024 年公司盈利 6070 万元，订单数目为 4209.4 万，每单利润降至 1.4 元。

对这一变化，碰见小面给出的根由是："主动镌汰菜品价钱，为主顾提供更物好意思价廉的用餐体验，以劝诱主顾及增多举座销售额"。而客单价钱的下跌，也如实一定经过上推动了订单量的增长，2024 年碰见小面订单量同比增长 37.5%，GMV 增长 44.2%。但以价换量的代价即是，平均单店净利润从 18.2 万元降到 16.9 万元。

值得珍贵的是，在订单均价、订单利润出现双降的同期，碰见小面 2024 年原材料成本却同比激增 59% 至 3.86 亿元，占总营收 33.5%，高于行业 30% 的安全线。

相同面对增长贫瘠的，还有单店日均销售额。招股书数据泄露，2024 年，碰见小面单店日均销售额为 1.24 万元，同比下滑了 10.79%。而在同店销售额方面，碰见小面 2023 年的同店销售额增幅为 28.7%，2024 年则为 -4.2%。

碰见小面自诞生后一直坚抓直营形式，直到 2019 年才加入了特准谋划形式。左证招股书数据，截止 2024 年底，碰见小面共有 360 家餐厅，其中包括 279 家直营店和 81 家特准谋划店。以门店直营为主的重财富形式，对资金的需求极度高，也进一步提高了碰见小面的欠债率。从 2022 年至 2024 年，碰见小面流动欠债净额分裂为 1.49 亿元、1.87 亿元和 2.42 亿元，呈现出逐年飞腾的趋势。

截止 2024 年末，碰见小面流动财富总值为 2.48 亿元，而流动欠债总额却高达 4.90 亿元，流动欠债净额为 2.42 亿元，现款储备仅 4219 万元，流动比率 0.5 远低于健康值 1.5。

大幅战抖认真职工遇到"翻车"

除了改日的盈利身手尚存不笃定性，碰见小面近期曝出的"裁人风云"也让外界对其在企业不时方面施展出的身手缺失产生质疑。

最新的通盘裁人风云发生在 4 月 18 日，也即是碰见小面向港交所递表后的第三天。时任碰见小面公关总监郑女士在酬酢媒体上发布了一系列动态，激勉公论爱护。

当事东谈主郑女士称，我方在孩子生病且不在公司的情况下，一霎收到公司的裁人见告，而且公司将裁人见告讦给了其家东谈主而不是径直相关本东谈主。

据当事东谈主先容，我方本年 1 月入职碰见小面，在 4 月 16 日接到公司理论见告，因为职责理念不对，决定要对她进行革职。郑女士质疑公司并未对"职责理念不对"给出合理的讲明。

4 月 18 日下昼，郑女士接到公司的革职邮件，合并时辰，其丈夫接到郑女士被革职见告的 EMS 快递。

据媒体报谈，"碰见小面将革职邮件发送给郑女士家东谈主，是公司 HR 的乌有，在发送快递时错填成其进军相关东谈主的电话，碰见小面相关东谈主员已就此事向郑女士讲明。但当事东谈主郑女士不接纳讲明，并启动过问维朱门径。"

在企业冲刺上市的关节时间，负责爱护公司形象、化解公论风险的公关部门负责东谈主被一霎裁掉，何况出现疏通乌有，酿成维权事件和负面舆情，实属陌生，也从侧面反应出正在寻求过问本钱阛阓、兑现高速增长的碰见小面，在公司责罚方面还有进一步完善的空间。

招股书中，碰见小面将主顾、职工、特准谋划商及业务互助伙伴称为其功绩发展的四大撑抓。但在 2024 年，碰见小面的职工数目为 1443 东谈主，较 2023 年大幅减少了 1177 东谈主，裁减了约 45%。

在门店数目急剧增长的时间，大幅压缩认真职工数目，拔旗易帜的是大批使用劳务外包职工。截止 2024 年年底，碰见小面劳务外包职工高达 3678 东谈主，劳务外包用工占比高达 71.82%。

由于碰见小面的门店以直营形式为主，特准谋划餐厅占相比少。直营门店中也以劳务外包职工居多，也给碰见小面的不时和作事带来不少贫瘠。

因此，真实每家碰见小面的门店，在用餐作事方面齐有过屡次来自耗尽者的投诉。主要集合在"作事派头差"、"上餐时辰过长"、"应酬暗昧不耐性"等。

除了作事质料，碰见小面还有食物安全问题，在会聚投诉平台，不少用户吐槽称我方在碰见小面用餐吃出异物、导致肠胃炎等问题。

查询公开信息不错看到，连年来碰见小面屡次因食物安全不时问题被监管部门查处。仅在 2024 年， 碰见小面北京东直门分公司、海淀第二分公司、翠微分公司等因为"未保抓谋划环境整洁"、"未保抓食物谋划局势环境整洁"被阛阓监管部门通报查处。

弘大的储值会员数目，也被以为是碰见小面踏足本钱阛阓的加分项。据先容，由首创东谈主宋奇研发的点餐系统，不错让用餐者在扫码点餐时受邀成为会员。在招股书中，碰见小面称 2024 年会员数目打破 1880 万，储值会员支付率达 36.5%，复购率 44.5%。

相同在会聚投诉平台上草榴论坛，有不少耗尽者责难碰见小面门店存在结合耗尽者办会员卡的行动。一位投诉者默示，其在用餐时扫码会泄露出两个价钱，一个是储值价钱、一个是售价，光显有结合用户办卡的嫌疑。另外还有耗尽者投诉在碰见小面用餐时有过耗尽诓骗、霸王条件遇到。